Conférence de presse de la BCE du 12 septembre 2024
Après avoir abaissé ses taux directeurs de 0,25 point de pourcentage en juin, la Banque centrale européenne a récidivé ce jeudi. Cette nouvelle réduction de 0,25 point fera passer le taux de dépôt à 3,5 % à compter du 18 septembre, tandis que le taux de refinancement et celui de la facilité de prêt marginal s'établiront respectivement à 3,65 % et 3,90 %. Cet assouplissement monétaire devrait encourager les banques à maintenir la reprise de l'octroi de crédits, souvent déjà amorcée depuis cet été.
Cette décision de la BCE intervient dans un contexte économique plus faible. La BCE, dans son communiqué de presse, indique en effet que « Sous l’effet de salaires qui continuent de progresser à un rythme soutenu, l’inflation intérieure demeure élevée. Cela étant, les tensions sur les coûts de la main-d’œuvre s’atténuent, et les bénéfices amortissent en partie l’incidence de la hausse des salaires sur l’inflation. Les conditions de financement demeurent restrictives, et l’activité économique reste atone, reflétant la faiblesse de la consommation privée et de l’investissement. Nos services tablent sur une croissance économique de 0,8 % en 2024, puis 1,3 % en 2025 et 1,5 % en 2026. Ces chiffres ont été légèrement revus à la baisse par rapport aux projections de juin, en raison principalement d’une contribution plus faible de la demande intérieure au cours des prochains trimestres. »
Une décision que les professionnels du courtage en crédit immobilier saluent. Les emprunteurs vont ainsi pouvoir bénéficier de taux plus attractifs dans les prochaines semaines, même si de nombreuses banques ont déjà anticipé la décision de la BCE.
Comment analyser cette décision de baisse de ses taux directeurs par la BCE ?
En effet, la Banque centrale européenne confirme abaisser ce jour son principal taux directeur de 0,25 point. Cependant, elle ne s'engage pas sur la suite de l'assouplissement monétaire. Le taux sur les dépôts, qui fait référence, a été porté à 3,50%. Parallèlement, l’institution a légèrement revu à la baisse ses prévisions de croissance pour la période 2024 à 2026, tout en laissant les projections d'inflation inchangées. L'inflation devrait passer sous la cible de 2% à l'horizon 2026. C’était annoncé mais cette baisse est confirmée et c’est une très bonne nouvelle ! Cela se ressent sur les crédits immobiliers car ça a été anticipé par les banques dans leurs barèmes de taux de septembre. Nous sommes sur une bonne trajectoire notamment sur l’inflation qui diminue de mois en mois !
Cette trajectoire de baisse des taux se poursuivra-t-elle ?
Aucune trajectoire de taux n’est prédéfinie, ainsi que le rappelle la BCE dans son communiqué.
Le Conseil des gouverneurs maintiendra une approche s’appuyant sur les données pour déterminer de manière appropriée, réunion par réunion, le degré et la durée de cette orientation restrictive. Plus particulièrement, ses décisions relatives aux taux directeurs resteront fondées sur son évaluation des perspectives d’inflation compte tenu des données économiques et financières, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs ne s’engage pas à l’avance sur une trajectoire de taux particulière.
Que se passera-t-il si la BCE poursuit sa politique d’assouplissement monétaire ?
Si la BCE poursuit cette politique d’assouplissement monétaire, et procède à une nouvelle baisse d’ici la fin de l’année, on pourrait revoir, pour les meilleurs dossiers, des taux à 3 % sur 20 ans fin 2024. Les taux moyens pourraient atteindre ce niveau plutôt dans le courant du premier trimestre 2025. Ces baisses de taux devraient ainsi contribuer au retour des acheteurs et conforter la reprise qui se dessine depuis quelques semaines. On pourrait aussi à nouveau avoir quelques dossiers de renégociation de crédit, même si dans les faits, peu d’emprunteurs ont réellement obtenu un crédit à plus de 4 % car à ce moment-là les banques n’avaient pas encore ouvert à nouveau le robinet du crédit et la production de crédits était au plus bas.
Cette décision de la BCE est-elle suffisante pour redonner confiance aux ménages ?
La semaine prochaine, la Banque Fédérale américaine (Fed) devrait aussi annoncer une baisse de ses taux directeurs par la voix de son président Jérôme Powell. Selon certains analystes, l’institution américaine pourrait effectuer directement une baisse de 50 points de base, car ses taux sont plus élevés, autour de 5,50% contre 4,25%, pour la BCE. En cette rentrée de septembre, les décisions des deux institutions devraient confirmer cette tendance baissière dans les semaines à venir. La nomination prochaine d’un nouveau gouvernement devrait également participer à la reprise de confiance après la période d’incertitude rencontrée depuis les résultats des élections législatives.
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